國際油價接下來是漲還是跌，牽動著石油行業每個從業者的心。而石油市場逐步走向平衡、國際油價走向穩定的重大跡象出現了。

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    50美元成國際油價地板價

    在8月4日，BHGE發布的美國石油活躍鉆井數再次減少1座，為最近6周以來第三次出現下降。這表明，令國際油價擔憂的美國頁巖油開采熱，正在降溫。

    路透社近日發表能源分析師John Kemp撰文稱，根據目前種種情況分析，美國頁巖油的盈虧平衡點在50美元/桶左右。

    從美國各大頁巖油商最新公布的業績報告看，在2017年第二季度有15%的頁巖油氣公司出現虧損，其虧損總額達到4.7億美元。在第二季度，WTI原油的平均價格位于48美元/桶左右。

    而在2016同期，其虧損幅度高達74億美元。在采取一系列的降本增效措施后，頁巖油商的經營業績大幅好轉。但對于究竟在多高的油價下，頁巖油商才能實現盈虧平衡，這一問題一直存在巨大爭議。

    不少頁巖油商聲稱，即便在50美元/桶甚至40美元/桶以下，也能實現盈利。不過這一盈虧平衡點是否是涵蓋油田開發的全周期成本，事實上并不明確。

    美國知名頁巖油生產商、大陸資源公司CEO Harold Hamm倒是明確表示，油價必須在50美元/桶以上美國石油開采才可持續。大陸資源公司主要在美國北達科州及俄克拉荷馬州從事頁巖油開發。Harold Hamm前不久在電視講話上表示，油價低于40美元/桶，美國的鉆機活躍數將會下降。

    美國二疊紀盆地在低油價下的開采熱震驚全球，但與此同時不可忽視的是，美國除了二疊紀盆地以外的石油開采區，對于目前的油價依舊承壓。

    Kemp指出，就2014~2017年美國石油活躍鉆井數同油價的波動關系進行經驗分析，美國石油開采業整體需要50美元/桶以上的油價才能實現盈利。

    在前幾周，WTI降到了43美元/桶的低位，隨后美國的活躍石油鉆機數便出現了下降。在近幾周時間當中，很多頁巖油生產商也宣布，在2017年下半年將減少資本支出以應對油價。

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   油價過低，OPEC也無法忍受

    在前段時間，卡塔爾外交危機、美國頁巖油增產，一度引發了石油市場對OPEC減產協議夭折的擔憂。不少分析人士指出，一旦OPEC撕毀協議，油價有重回30美元/桶的風險。

    在過去幾個月中，國際能源署(IEA)的數據顯示，有不少承諾減產的石油生產大國存在“作弊行為”，并沒有如約減產。例如在6月份，阿聯酋的減產量只有其承諾的60%，伊拉克石油產量只減少其承諾的29%，而哈薩克斯坦不僅沒有減產還增加了產量。

     但就OPEC的近期動向看，OPEC整體表現出對減產的決心。沙特能源部長法利赫在上月表示，將對作弊的石油生產國進一步施壓。

    OPEC近日在其官網上發布消息稱，OPEC各成員國表達了對減產監測系統的全力支持，以實現一致行動的目標。

    OPEC還稱，伊拉克、阿聯酋、哈薩克斯坦這些延遲執行減產的石油產量大國，都已承諾會將減產協議執行到底。

    近日，沙特能源部長法利赫稱，對伊拉克對減產的執行率表示滿意，近期伊拉克減少石油出口量的力度相當大。

    OPEC對減產協議流露出如此大的決心，并非沒有原因。因為減產協議的帶頭國沙特，如今面臨著極大經濟考驗。

    據沙特官方發布的數據顯示，沙特的GDP在今年第一季度出現了自2009年金融危機以來的首次負增長。從今年的1~3月，沙特的GDP同比出現了0.5%的收縮，其中石油部門的產值收縮了2.3%，沙特非石油公共部門的產值也縮減了0.1%。

    如果這一狀態持續下去，中東第一大石油土豪國很可能成為歷史。同時，即將進行IPO的沙特阿美也需要高油價的支撐。這一系列現實因素，讓沙特只能采取措施維穩甚至刺激油價上漲。

    據彭博社報道，有知情人士透露，為履行減少出口、化解全球供應過量的承諾，沙特已經降低了下月對世界最大石油市場部分買家的原油銷量。這一銷量的下調總計規模達到100萬桶，牽涉到南亞和東南亞市場。

    路透社也稱，沙特阿美將把9月份對全球的日均原油出口削減至少52萬桶，對亞洲的供應則至多削減10%。

    在2016年年初，國際油價曾跌破30美元/桶。但就目前來看，不管是OPEC還是美國頁巖油商，在低于50美元/桶的油價之下，都難以長期為繼。

    在中短期內，如果沒有特大意外事件爆發，基本可以確定50美元是石油的地板價。未來很難再出現油價大幅暴跌的情況。

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    石油業進入全新回暖周期

    盡管價格暴跌正在遠離石油，但在當前的油價水平下，石油未來還是一個可長期存在的行業嗎?

    目前也有跡象表明，整個石油行業正進入新一輪發展周期，未來仍然將是一個可持續發展的長期行業。石油業的回暖并不完全取決于油價的大幅上漲。

    在2017年上半年，國內外石油公司業績普遍出現回暖。一方面國際油價有了一定程度的回升，另一方面各大石油公司對經營策略的調整也初見成效。

    在7月底，中國石油發布業績預告稱，根據市場情況優化生產運營，加強產煉運銷儲貿綜合平衡，深入開展開源節流降本增效，嚴控投資和成本費用，公司上半年凈利潤預計達到90~110億元，同比大增超過16倍。

    殼牌、BP、道達爾、雪佛龍等幾家國際石油巨頭，在2017年上半年也全部實現了盈利。其中BP和雪佛龍更是實現了扭虧為盈。

    BP的CEO戴德力還表示，在今年上半年，公司所有業務都實現了盈利。而且已將盈虧平衡點降至47美元/桶，未來5年還有目標將這一數字降到40美元/桶之下。

    很顯然，盡管國際油價沒有實現大幅暴漲，但全球主要石油公司卻已經實現盈利，進入了可持續發展狀態。

    在油價100美元/桶之上的幾年時間中，不少石油公司開展了一些高成本石油項目，因此在油價暴跌后陷入困境，付出不少代價。但在油價下跌之后，投資者逐步遠離成本過高石油項目，并采取多種措施降本增效，扭轉了虧損局面。

    對于石油來講，100美元/桶的油價或許才是個意外，在經歷一番調整之后，整個行業逐步回到了其應有狀態。
 


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