石油輸出國組織(OPEC)和非OPEC產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議1月1日正式生效，協(xié)議有效期6個(gè)月，減產(chǎn)量為每日180萬桶。

    1月3日早盤，芝加哥商品交易所WTI原油價(jià)格開盤即觸及54.13美元／桶高位。

   減產(chǎn)意在去庫存

   目前表現(xiàn)良好的原油市場(chǎng)并未消除市場(chǎng)關(guān)于承諾減產(chǎn)的各方能否如約落實(shí)減產(chǎn)協(xié)議的憂慮。不過卓創(chuàng)資訊的原油分析師高健卻認(rèn)為不必為各方減產(chǎn)態(tài)度分神太多。理由是，無論是OPEC還是非OPEC國家，主觀上都沒有將油價(jià)推至100美元/桶左右歷史高位的欲望和需求。在此背景下，少量的減產(chǎn)不僅不會(huì)影響產(chǎn)油國石油生產(chǎn)的總體格局，還會(huì)在一定程度上降低產(chǎn)油國石油儲(chǔ)存成本，產(chǎn)油國沒有損失。

   高健指出，減產(chǎn)協(xié)議只規(guī)定了生產(chǎn)總量，卻沒有規(guī)定出口總量，生產(chǎn)總量低不意味著出口總量就不能增加，而出口總量才是決定國際原油價(jià)格的關(guān)鍵。基于此，此次執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議的真正目的或許只是出于產(chǎn)油國去庫存的考量。

   高健強(qiáng)調(diào)，在全球經(jīng)濟(jì)低迷帶來的原油需求端不景氣的背景下，過高的油價(jià)反而會(huì)進(jìn)一步抑制需求端的繼續(xù)增長(zhǎng)，所以目前業(yè)內(nèi)對(duì)國際油價(jià)的預(yù)期價(jià)位在55美元/桶。具體到2017年全年，國際油價(jià)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)在50美元/桶左右徘徊。

   就目前消息來看，OPEC和非OPEC國家對(duì)落實(shí)減產(chǎn)協(xié)議的態(tài)度仍然積極。俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克表示，減產(chǎn)將逐步實(shí)施，最晚在2017年3月底，產(chǎn)量將比2016年10月時(shí)達(dá)到的蘇聯(lián)解體以來最高紀(jì)錄1124.7萬桶/日減少20萬桶/日，6個(gè)月后產(chǎn)量會(huì)降至1094.7萬桶/日。

   沙特能源部長(zhǎng)法利赫也公開稱：“我可以肯定地告訴你們，從1月1日起，我們不僅會(huì)削減產(chǎn)量，而且會(huì)大幅削減，將減至低于我們?cè)?016年11月30日所承諾的水平。”

   其他如阿曼已經(jīng)告知客戶2017年3月份減少5%的合同供應(yīng)量；伊拉克石油部長(zhǎng)盧艾比2016年12月28日表示，伊拉克將從2017年1月起減產(chǎn)20萬~21萬桶/日，遵守此前達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議；委內(nèi)瑞拉石油部方面也宣布，該國原油產(chǎn)量計(jì)劃2017年1月削減9.5萬桶/日，從而支持OPEC達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議。

   利好能撐多久

   這波由減產(chǎn)協(xié)議支撐起來的價(jià)格利好能維持多久呢？

    高健說，減產(chǎn)協(xié)議本身就限定了6個(gè)月的有效期，這就是此輪原油價(jià)格上漲周期的理論持續(xù)時(shí)間。畢竟減產(chǎn)屬于人為干預(yù)國際原油供需平衡，一旦人為力量消失，原油供給又會(huì)回到之前供大于需的局面，國際油價(jià)也就不再具有繼續(xù)上漲的動(dòng)力。

    實(shí)際上，高健判斷，考慮到油價(jià)上漲帶來的頁巖油產(chǎn)量的回歸以及部分減產(chǎn)豁免國進(jìn)一步加大原油產(chǎn)量的可能，這波由減產(chǎn)協(xié)議支撐起來的價(jià)格利好真正的維持時(shí)間只有3個(gè)月左右。

    原油分析師譚奕帆補(bǔ)充道，美元匯率預(yù)計(jì)在2017年走強(qiáng)，會(huì)使委內(nèi)瑞拉等國家的資產(chǎn)負(fù)債表承壓，迫使其很難繼續(xù)維持減產(chǎn)承諾，這在美國頁巖油產(chǎn)量回歸之外對(duì)減產(chǎn)協(xié)議效果造成了新的風(fēng)險(xiǎn)。

   另外，第一白銀網(wǎng)發(fā)布報(bào)告指出，世界主要原油需求國中國原油進(jìn)口增速可能出現(xiàn)的放緩將重創(chuàng)全球原油市場(chǎng)。報(bào)告援引路透社報(bào)道稱，在2017年的第一批成品油出口許可中，中國已將對(duì)國內(nèi)四大石油巨頭的成品油出口配額砍掉40%。
 


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