隨著中石油反腐的持續(xù)深入，寄生在其旗下的上市公司生存狀況也逐漸被資本市場所關(guān)注。
在壟斷已久的石油行業(yè)，像準(zhǔn)油股份這種超八成營收訂單均來自中石油的“寄生公司”，并不少見。根據(jù)準(zhǔn)油股份發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，受外部市場因素影響，上半年公司業(yè)績大降531.14%-810.63%，陷入虧損。而去年同期該公司也處于虧損狀態(tài)。
對此，準(zhǔn)油股份坦言：“公司的市場區(qū)域及客戶比較集中，可能會給公司經(jīng)營帶來一定風(fēng)險。如果目標(biāo)市場環(huán)境發(fā)生較大變化，將可能對公司盈利和發(fā)展產(chǎn)生不利影響。”
除此之外，中石油旗下子公司石油濟(jì)柴也因為受傳統(tǒng)石油石化市場投資規(guī)模壓縮影響，預(yù)計上半年業(yè)績虧損。
中銀國際分析師表示，反腐調(diào)查會使中石油資本開支的壓縮持續(xù)一段時間，對設(shè)備的更新和購買都會從緊或是被延緩。
超八成訂單來自中石油
準(zhǔn)油股份業(yè)績大降531%
在中石油的反腐過程中，準(zhǔn)油股份逐漸進(jìn)入公眾視野，其對中石油的依賴顯而易見。
不得不提的是，準(zhǔn)油股份是早前由中石油內(nèi)部的技術(shù)服務(wù)公司改制而來，與中石油的關(guān)系可謂千絲萬縷。
據(jù)了解，準(zhǔn)油股份是典型的通過中石油外包上市的公司。依靠中石油的服務(wù)外包等業(yè)務(wù)，準(zhǔn)油股份迅速發(fā)展起來。
目前，準(zhǔn)油股份的實際控制人、董事長秦勇為原中石油集團(tuán)準(zhǔn)東采油廠人事部副部長、改制領(lǐng)導(dǎo)小組副組長。
由于經(jīng)營業(yè)務(wù)比較單一，準(zhǔn)油股份也早就意識到其中的風(fēng)險。
在2013年年報中，準(zhǔn)油股份提到公司面臨市場區(qū)域單一和客戶集中的風(fēng)險。公司的主營業(yè)務(wù)是石油技術(shù)服務(wù)和油田相關(guān)的配套服務(wù)，并且主要集中在新疆地區(qū)。由于國內(nèi)石油勘探開發(fā)領(lǐng)域壟斷性較強(qiáng)。
此外，公司的主要客戶是新疆地區(qū)四大油田公司，即中石油下屬新疆油田公司、塔里木油田公司和吐哈油田公司以及中石化下屬西北分公司。2013年，前五名客戶合計銷售金額占年度銷售總額比例86.82%。
準(zhǔn)油股份稱，公司的市場區(qū)域及客戶比較集中，可能會給公司經(jīng)營帶來一定風(fēng)險，在一定程度上限制公司收入和利潤的增長。如果目標(biāo)市場的環(huán)境發(fā)生較大變化，將可能對公司未來盈利和發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
值得注意的是，近年來，隨著中石油、中石化兩大集團(tuán)不斷深化企業(yè)改革，傳統(tǒng)體制下石油技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)原有的行業(yè)壁壘逐漸被打破，市場競爭和行業(yè)重整成為發(fā)展的必然趨勢。中石油、中石化下屬各大油田公司的技術(shù)服務(wù)單位，及其它民營石油技術(shù)服務(wù)企業(yè)之間呈現(xiàn)出越來越激烈的競爭態(tài)勢。市場競爭將直接影響公司未來的收入和盈利水平。
準(zhǔn)油股份董秘呂占民曾向《證券日報》記者表示，圍繞石油行業(yè)的民營企業(yè)，除了與三桶油還能和誰打交道?這是石油行業(yè)的壟斷特性決定的。
根據(jù)準(zhǔn)油股份2014年一季報，公司一季度凈利潤虧損1486萬元，同比下降3.42%，去年同期虧損1436萬元。
同時，準(zhǔn)油股份還預(yù)計今年上半年虧損700萬元-1000萬元。去年上半年虧損110.9萬元。
對此，準(zhǔn)油股份表示，受外部市場因素影響公司營業(yè)收入預(yù)計較上年同期有所下降，經(jīng)營業(yè)績預(yù)測較上年同期下降531.14%-810.63%。
受困三桶油壓縮投資
石油濟(jì)柴剛摘帽再陷虧損
這幾年，中石油子公司石油濟(jì)柴的業(yè)績一直不盡如人意。
2011年，石油濟(jì)柴凈利潤為-9656萬元;2012年，盡管石油濟(jì)柴完成了重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易項目，但由于大中型發(fā)動機(jī)市場需求低迷，營業(yè)收入略有下降，同時公司受成本費(fèi)用上漲及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，生產(chǎn)經(jīng)營處于虧損狀態(tài)，凈利潤為-2834萬元。
由于連續(xù)兩年虧損，石油濟(jì)柴被深交所實行“退市風(fēng)險警示”的特別處理，2013年披星戴帽。
石油濟(jì)柴2013年年報顯示，公司完成營業(yè)收入16.25億元，同比增長6.3%;實現(xiàn)凈利潤984萬元，同比增長135%，扭轉(zhuǎn)連續(xù)虧損局面。
但不幸的是，剛剛摘帽，石油濟(jì)柴就再次陷入了虧損。
7月12日，石油濟(jì)柴發(fā)布的業(yè)績預(yù)告公告稱，受傳統(tǒng)石油石化市場投資規(guī)模壓縮影響，公司上半年訂單不足，營業(yè)收入較上年同期下降47%，導(dǎo)致盈利能力下降，半年度經(jīng)營虧損。凈利潤-2900萬元至-2500萬元，而去年同期凈利潤為1527.80萬元，基本每股收益-0.10元至-0.09元。
值得注意的是，中國石油和石油化工設(shè)備工業(yè)協(xié)會相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，我國石油石化裝備制造業(yè)前5個月主營業(yè)務(wù)收入增速等主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)達(dá)歷史最低點，這與三桶油壓縮投資有關(guān)。
不難發(fā)現(xiàn)，石油濟(jì)柴上半年陷入虧損，與中石油等公司投資減少不無關(guān)系，這也印證了其所說“受傳統(tǒng)石油石化市場投資規(guī)模壓縮影響”。
《證券日報》記者查閱石油濟(jì)柴2013年年報發(fā)現(xiàn)，在公司的前五大客戶中，中國石油集團(tuán)濟(jì)柴動力總廠和大慶石油管理局分別位列第三和第五大客戶，占年度銷售總額的比例為5.38%、3.17%。
此外，值得注意的是，2013年，與石油濟(jì)柴日常經(jīng)營相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易多達(dá)28項。
對此，石油濟(jì)柴表示，公司目前與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的主要關(guān)聯(lián)交易是公司及所屬企業(yè)銷售產(chǎn)品給中石油集團(tuán)所屬企業(yè)。公司鉆井用柴油機(jī)在油田鉆井市場應(yīng)用較多，既是鉆井客戶的需要，也是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。
分析師認(rèn)為，石油濟(jì)柴作為中石油的子公司，對中石油的依附更是不言而喻。一旦中石油有所變動，必然直接影響公司的業(yè)績。
反腐調(diào)查促民資發(fā)展
破壟斷成石油系統(tǒng)大趨勢
實際上，在壟斷已久的石油行業(yè)，像準(zhǔn)油股份和石油濟(jì)柴這種大部分營收訂單均來自中石油的“寄生公司”，并不少見。
對于這些“寄生公司”，維護(hù)好與大客戶的關(guān)系以獲得穩(wěn)定的訂單，已經(jīng)成為潛規(guī)則。面對中石油和中石化這樣的壟斷企業(yè)，想要“抱大腿”的公司不計其數(shù)。
有石油系統(tǒng)業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報》記者，比如在采購招標(biāo)環(huán)節(jié)，中石油的采購金額極為巨大，雖然招標(biāo)程序嚴(yán)密，但最終能夠獲得訂單的基本上都“非等閑之輩”。當(dāng)中石油某些高管落馬之后，“寄生公司”多年的投入可能會就此泡湯，今后的業(yè)務(wù)也可能因此出現(xiàn)較大的不確定性。
同時，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《證券日報》記者表示，部分公司因為被寄生的權(quán)力體已經(jīng)被調(diào)查查處，不再具有提供“養(yǎng)分”的能力。因為強(qiáng)大的反腐壓力，使被寄生的權(quán)力體主動與寄生公司切割，斷尾求生、丟卒保車。
目前，中石油的反腐仍舊在繼續(xù)，這意味著或仍有高管落馬。
中銀國際分析師表示，反腐調(diào)查會使中石油資本開支的壓縮持續(xù)一段時間，對設(shè)備的更新和購買都會從緊或是被延緩。
從中石油2013年年報來看，中石油確實壓縮了今年的資本開支。年報顯示，中石油2013年資本支出為3186.96億元，不僅低于年初計劃的3550億元，也比去年同期下降了9.6%。2014年，中石油的資本支出將繼續(xù)下降7%至2965億元。
中石油董事長周吉平就在業(yè)績發(fā)布會上表示，這是股份公司自成立以來首次大幅度削減資本開支，公司計劃在今后幾年規(guī)模控制在3000億元水平，而中石油此前的資本支出都在3500億元左右。
沈萌還指出，實際上，也有一些是通過正常渠道嚴(yán)重依賴中石油的企業(yè)，不見得屬于“寄生公司”，因為石油行業(yè)屬于完全壟斷型，因此有部分企業(yè)不得不依賴中石油，這與依靠私人關(guān)系從中石油謀利的企業(yè)還是要有所區(qū)別的。
在他看來，只有良性競爭才能推動行業(yè)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，壟斷之下只會產(chǎn)生效率低下和權(quán)力尋租的現(xiàn)象。
因此，隨著中石油反腐的推進(jìn)，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為利好民營油企的發(fā)展。
上述分析師就認(rèn)為，加快民營資本的進(jìn)入以及建立更為公開透明的招投標(biāo)制度是石油體系的大趨勢，而此次事件的發(fā)生很可能會推進(jìn)這一發(fā)展進(jìn)程，中長期看，對民營的油氣裝備與服務(wù)公司而言其影響是偏正面的。
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