因持續寒潮令取暖油需求處于高位，1月13日以來，原油期貨啟動一輪反彈攻勢，截至昨日美原油期價漲幅近8%。分析人士指出，春寒未散，國際原油的這一輪反彈預計持續至2月末，而原油作為化工品的源頭，其強勢上揚將逐步傳導至下游的有機化工市場，PTA、PVC和塑料等能化品種的反彈或將拉開帷幕。
原油反彈或至2月末
原油期貨自春節前夕至今上演了一波反彈行情，從基本面來看，主要受到冬季寒冷天氣增加供暖需求的影響，且因原油出口高于預期，美國成品油庫存大幅下滑，供應吃緊助推原油期貨價格順利突破100美元/桶的重要關口。截至周一，NYMEX3月原油期貨合約報收每桶100.06美元，布蘭特原油期貨報收每桶108.63美元。
“此次因美國暴寒天氣及歐洲檢修供應緊缺導致原油高位堅挺反彈。”生意社原油分析師潘海萍在接受中國證券報記者采訪時表示，對柴油和取暖油供應緊張的預期帶動油價急升，因美國天氣持續寒冷繼續消耗取暖油燃料庫存。同時，歐洲煉廠降低運行，意味著產量將下降，而英國最大的油田Buzzard油田將進行本年總計九周的維修，而不是交易商原本預期的兩周維修。
華泰長城原油期貨分析師李婧同時表示，供應吃緊的情況下，北美地區美國經濟向好繼續提振原油需求，最新公布的美國初請失業金人數降幅超出分析師預期，而銷售數據也十分喜人。
不過，分析人士也認為，后期支持油價上漲的基本面因素并不多。李婧告訴記者，伊朗、利比亞產量在逐步恢復，美國、俄羅斯、巴西等非OPEC產油國產量持續增加，都會對油價形成壓制;另外2-3月全球煉廠也將進入到春季檢修之中，屆時需求下滑必將使得期貨價格受挫。春寒未散，這一輪反彈預計仍將持續一段時間，2月末3月初或將回落。
潘海萍表示，此番反彈持續性并不能長久，隨著天氣回暖以及美國煉廠檢修季到來，原油也會隨之中期回落。首先，原油供應在中長期將保持寬松，伊朗核爭端取得樂觀進展，市場對原油供應的增加也愈發擔憂。其次，美國的取暖油消費旺季將在2月份結束，屆時美國煉廠將進入傳統的季節性檢修，開工率將出現顯著下滑，季節性淡季的來臨將拖累原油需求。
南華期貨研究員袁銘則認為，從基本面和資金面來看，原油期貨的反彈走勢估計持續到2月中下旬。基本面來看，石油供應仍然偏寬松，需求增速變化不大，美QE在逐月縮減，對資金面影響較大。
能化品種有望補漲
商品中受原油影響最大的品種是石油下游的化工產品，包括塑料、PTA、PVC、甲醇等，上述品種前者大多數時間與原油價格走勢高度正相關。然而，由于春節放假下游采購幾乎停滯，當前國內石化廠庫存積壓嚴重，能化系品種并未跟隨此輪原油期貨的強勢反彈起舞。業內人士認為，隨著節后下游開工的恢復，石化廠庫存有望逐漸消化，在原油成本端的支撐下，期現價格料會探底回升。
生意社化工行業分析師張明表示，近期國際原油上漲至100美元/桶大關，對基礎化工市場影響深遠，從年后國內市場表現來看，以純苯、二甲苯、PX、OX、苯乙烯、丙酮等為代表的有機產品受困于前期原油弱勢及行業傳統淡季，持續走下坡路，下游經銷商及中間體廠商觀望情緒加重。春節后國際原油的強勢上揚，將逐步傳導至下游的有機化工市場，繼聚氨酯產品MDI反彈之后，烯烴、芳烴、烷烴的反彈也將拉開帷幕。
李婧表示，此輪原油價格上漲，原油系化工品漲幅不大，其成本傳導機制并未那么快體現出來，加之正值春節期間，需求并不是旺季，傳統化工品漲價也要視具體情況來看。對于成品油，國內調價機制與國際原油掛鉤，聯動密切，后期補漲是必然的。
就具體品種而言，李婧認為，瀝青微漲受到WTI推漲關系較為明顯，但不建議追漲;PTA、PVC和塑料受原油及PX提振后期有望繼續走強;塑料目前的基本面利空有限，在預期基本面好轉、成本和深度貼水以及技術支撐下，近期塑料期價出現反彈的概率較大;甲醇局部短期供應的短缺將會支撐期貨價格，但雨雪天氣過后，市場更關心的是下游消費的啟動以及產能的投產復產情況;橡膠與國際原油價格走勢相關度并不是很高，主要仍受其本身基本面影響，下游需求并未得到實質性恢復，策略上仍然是建議以逢高沽空為主。
袁銘則認為，國內品種的走勢更多體現在各個品種自身的供需面以及整個中國經濟運行情況。短期來看，前期跌幅較大的橡膠、PTA和塑料等品種，短多也可以嘗試，但趨勢上仍是空頭主導。中長期來看，國際油價今年料會穩中有降，而中國經濟運行情況料也會保持平穩，因此對整個原油系化工品整體影響中性偏空。實習記者 王姣
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