近期石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)于維也納會(huì)面，沙特阿拉伯未能控制此次會(huì)議局面，OPEC產(chǎn)量上限仍未改變，各成員國(guó)自行設(shè)定產(chǎn)量。但有關(guān)OPEC解體的言論是不成熟的，畢竟OPEC經(jīng)歷過(guò)數(shù)次大戰(zhàn)及外交談判，近期國(guó)際能源署(IEA)28個(gè)成員國(guó)緊急釋放原油儲(chǔ)備就可以證明這一點(diǎn)。
分析師認(rèn)為原油市場(chǎng)已自成一體，并建立自己的機(jī)制，縱觀歷史，四大因素將繼續(xù)推高油價(jià)，除非該機(jī)制解體。
一，原油價(jià)格和產(chǎn)油國(guó)間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在關(guān)聯(lián)。高油價(jià)加速產(chǎn)油國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其中通常伴隨國(guó)內(nèi)原油需求增加，這將減少原油出口，從而繼續(xù)推高油價(jià)，除非發(fā)生大型衰退打破此趨勢(shì)，否則我們將陷入能源危機(jī)。原油需求的增長(zhǎng)導(dǎo)致產(chǎn)油國(guó)原油短缺，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年夏季產(chǎn)油國(guó)將減少原油出口。
二，原油價(jià)格和產(chǎn)油國(guó)收入多元化需求存在關(guān)聯(lián)。隨著原油價(jià)格的走高，產(chǎn)油國(guó)對(duì)原油板塊的依賴程度增加，盡管產(chǎn)油國(guó)盡力將其經(jīng)濟(jì)多元化。為化解這一現(xiàn)狀，產(chǎn)油國(guó)將原油行業(yè)的營(yíng)收投資于其他行業(yè)，導(dǎo)致原油行業(yè)投資驟降。投資需求的加大是原油需求不斷提高，而原油需求的增長(zhǎng)使其與原油供應(yīng)的缺口加大，最終導(dǎo)致該循環(huán)崩潰。
而對(duì)于原油消費(fèi)國(guó)而言，情況更遭。一旦原油消費(fèi)國(guó)停止原油進(jìn)口，產(chǎn)油國(guó)便建立原油密集型工業(yè)以維持原有市場(chǎng)穩(wěn)定。此后產(chǎn)油國(guó)傾向于出口原油成品，因?yàn)檩^原油消費(fèi)國(guó)而言，產(chǎn)油國(guó)能快速建立相關(guān)工業(yè)，從而加速原油短缺，高需求進(jìn)一步拉高油價(jià)。
三，石油價(jià)格的波動(dòng)和美元匯率存在若相關(guān)關(guān)系。高油價(jià)加劇美國(guó)貿(mào)易赤字，從而使美元貶值。由于美元持續(xù)貶值，以美元標(biāo)價(jià)的石油產(chǎn)品的實(shí)際收入下降，導(dǎo)致OPEC以維持高油價(jià)作為應(yīng)對(duì)措施。數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇可削弱油價(jià)與美元的相關(guān)性，但長(zhǎng)期趨勢(shì)仍不會(huì)改變。
四，原油價(jià)格的波動(dòng)與石油消費(fèi)國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策相關(guān)。為抵御高油價(jià)帶來(lái)的影響，原油消費(fèi)國(guó)采取擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)政策，降低利率并增加政府支出，從而加速了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)進(jìn)一步推高油價(jià)。
鑒于目前中東局勢(shì)混亂，及產(chǎn)油國(guó)需求增加，即使沙特阿拉伯加大原油出口，對(duì)市場(chǎng)的影響也十分有限。因此無(wú)論QPEC及其成員國(guó)作何決定，分析師認(rèn)為油價(jià)的惡性循環(huán)將支撐國(guó)際原油價(jià)格于70美元/桶-90美元/桶波動(dòng)。
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