五一期間，受下游工業(yè)生產(chǎn)活躍度下降影響，疊加假期后半程南方地區(qū)迎來(lái)降雨，沿海電廠日耗水平持續(xù)低位，在庫(kù)存高位、長(zhǎng)協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定的雙重因素作用下，下游需求釋放顯著不足。收假歸來(lái)，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量降至40條以下，預(yù)到船舶也不到30條，創(chuàng)下近年同期最差紀(jì)錄，曹妃甸、京唐港部分港口出現(xiàn)空泊現(xiàn)象。

與此同時(shí)，5月份大秦線春季檢修結(jié)束后，港口調(diào)入量回升至偏高水平，但下游在庫(kù)存較為充足、煤價(jià)承壓下行的情況下，采購(gòu)積極性偏低，港口調(diào)出量明顯低于調(diào)入量，港口庫(kù)存不斷累積，截至今日，環(huán)渤海港口庫(kù)存合計(jì)3272.3萬(wàn)噸，再度刷新4月份因長(zhǎng)時(shí)間封航產(chǎn)生的3266.6萬(wàn)噸庫(kù)存記錄，較去年同期高947.3萬(wàn)噸。

根據(jù)氣象預(yù)報(bào)，未來(lái)十天江南東部華南降水偏多，8-9日，江南、華南大部、江淮等地有大到暴雨，局地大暴雨;12日起，黃淮中西部、華北南部及陜西關(guān)中等地將有高溫天氣發(fā)展。在此情況下，水力等清潔能源發(fā)電能力增強(qiáng)，對(duì)火電的替代效應(yīng)和擠壓作用將進(jìn)一步加劇;同時(shí)，降雨過(guò)后，氣溫回升，北港高庫(kù)存還將面臨自燃、掉卡等問(wèn)題，據(jù)悉，部分港口已開(kāi)啟緊急疏港的措施。

從今年煤炭價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，經(jīng)歷過(guò)2月份煤價(jià)加速下行后，3月份煤價(jià)跌幅逐漸收窄，并在4月上中旬實(shí)現(xiàn)止跌企穩(wěn)。但隨著港口供應(yīng)回升，電煤淡季效應(yīng)愈發(fā)明顯，預(yù)計(jì)5月份煤價(jià)下行壓力仍較大。

不過(guò)，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，疊加進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，迎峰度夏的儲(chǔ)煤需求也將逐步釋放，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注天氣、日耗變化趨勢(shì)等。