油價(jià)新年持續(xù)走高 漲勢(shì)是否會(huì)延續(xù)？

    新年伊始，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)上升勢(shì)頭，兩大基準(zhǔn)油價(jià)紐約市場(chǎng)油價(jià)和北海布倫特油價(jià)雙雙站上了60美元上方，讓市場(chǎng)對(duì)2018年油價(jià)的上漲預(yù)期逐漸升溫。

    到1月9日，紐約商品交易所2月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格逼近每桶62美元，創(chuàng)下近3年來的新高，北海布倫特油價(jià)則沖上了68美元，大有闖關(guān)70美元之勢(shì)，短短幾個(gè)交易日，油價(jià)較去年底的漲幅已超2%，漲幅最大的是紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨，累計(jì)上漲近3.3%。

    新年國(guó)際油價(jià)為何再現(xiàn)持續(xù)上行的態(tài)勢(shì)，在主要機(jī)構(gòu)的分析看來，一方面是歐佩克和俄羅斯達(dá)成延長(zhǎng)減產(chǎn)的協(xié)議繼續(xù)“發(fā)酵”，此前歐佩克和以俄羅斯為首的非歐佩克組織一直在努力結(jié)束全球的原油過剩，并在2017年執(zhí)行較為良好，讓市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)油國(guó)在2018年為平衡過剩而做出的努力有更大的期待。實(shí)際上，在不少分析看來，沙特和俄羅斯之所以能“抱團(tuán)”減產(chǎn)，主要是更高油價(jià)是短期雙方都受益的選擇。

    另一方面，地緣政治的因素也是一大“助攻手”，并由此引發(fā)投機(jī)力量入場(chǎng)做多。尤其是重要產(chǎn)油國(guó)伊朗近期突發(fā)的“騷亂”使市場(chǎng)擔(dān)心原油的供應(yīng)可能受影響，有些分析機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為一旦伊朗的石油生產(chǎn)遭到全面破壞，可能直接會(huì)帶動(dòng)布倫特油價(jià)站上每桶100美元的關(guān)口。

    正因?yàn)榛�本面走向新平衡以及地緣政治的沖擊，投機(jī)力量持續(xù)進(jìn)場(chǎng)交易。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，近期投機(jī)者對(duì)原油的看多持續(xù)升溫。

    此外，作為這一輪原油市場(chǎng)重要“變量”的美國(guó)頁巖油氣近期也有新的變化，即鉆機(jī)數(shù)量略微下降，按照貝克休斯的數(shù)據(jù)，截至1月5日當(dāng)周，美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)量減少5臺(tái)至742臺(tái)，這也對(duì)油價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。

    油價(jià)的持續(xù)上漲在后期會(huì)不會(huì)繼續(xù)？國(guó)際油價(jià)會(huì)不會(huì)在2018年再次回到前期的高位？相信是很多人的擔(dān)憂，但是油價(jià)會(huì)不會(huì)大漲，需要看支撐因素會(huì)不會(huì)持久。

    首先在減產(chǎn)協(xié)議上，實(shí)際上，歐佩克在下一次的會(huì)議上將會(huì)根據(jù)市場(chǎng)基本面的狀況重新審核減產(chǎn)的期限，這意味著減產(chǎn)協(xié)議將是動(dòng)態(tài)調(diào)整的，而不是一直會(huì)延續(xù)到2018年底。伊朗石油部長(zhǎng)此前也曾公開表示，歐佩克并不是很希望布倫特油價(jià)升高到60美元上方，當(dāng)前的油價(jià)上漲更多反映供應(yīng)和冬季需求的影響，季節(jié)性油價(jià)通常會(huì)上升。

    其次在地緣政治問題上，實(shí)際上伊朗的緊張局勢(shì)還未影響到伊朗的原油出口，到目前也沒有理由認(rèn)為伊朗石油生產(chǎn)會(huì)中斷。與此同時(shí)，有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，因?yàn)橐晾实膰?guó)內(nèi)局勢(shì)，伊朗后期向國(guó)際出口更多原油的動(dòng)力會(huì)更強(qiáng)勁。

    值得關(guān)注的是，地緣政治的因素對(duì)油價(jià)的支撐歷來都較為短暫，一旦形勢(shì)緩和，投機(jī)力量褪去，油價(jià)也會(huì)應(yīng)聲而落。

    最后，在一些機(jī)構(gòu)看來，隨著油價(jià)的升高，油市近期崛起的“新勢(shì)力”頁巖油氣生產(chǎn)可能會(huì)再次活躍。尤其是伴隨技術(shù)的進(jìn)步，原油開采成本的下降，更高油價(jià)對(duì)頁巖油氣生產(chǎn)商加大生產(chǎn)的“誘惑”也在加大，減少鉆機(jī)活動(dòng)的場(chǎng)景很可能逆轉(zhuǎn)。