隨著中石油反腐的持續(xù)深入，寄生在其旗下的上市公司生存狀況也逐漸被資本市場所關注。
在壟斷已久的石油行業(yè)，像準油股份這種超八成營收訂單均來自中石油的“寄生公司”，并不少見。根據(jù)準油股份發(fā)布的業(yè)績預告，受外部市場因素影響，上半年公司業(yè)績大降531.14%-810.63%，陷入虧損。而去年同期該公司也處于虧損狀態(tài)。
對此，準油股份坦言：“公司的市場區(qū)域及客戶比較集中，可能會給公司經(jīng)營帶來一定風險。如果目標市場環(huán)境發(fā)生較大變化，將可能對公司盈利和發(fā)展產生不利影響。”
除此之外，中石油旗下子公司石油濟柴也因為受傳統(tǒng)石油石化市場投資規(guī)模壓縮影響，預計上半年業(yè)績虧損。
中銀國際分析師表示，反腐調查會使中石油資本開支的壓縮持續(xù)一段時間，對設備的更新和購買都會從緊或是被延緩。
超八成訂單來自中石油
準油股份業(yè)績大降531%
在中石油的反腐過程中，準油股份逐漸進入公眾視野，其對中石油的依賴顯而易見。
不得不提的是，準油股份是早前由中石油內部的技術服務公司改制而來，與中石油的關系可謂千絲萬縷。
據(jù)了解，準油股份是典型的通過中石油外包上市的公司。依靠中石油的服務外包等業(yè)務，準油股份迅速發(fā)展起來。
目前，準油股份的實際控制人、董事長秦勇為原中石油集團準東采油廠人事部副部長、改制領導小組副組長。
由于經(jīng)營業(yè)務比較單一，準油股份也早就意識到其中的風險。
在2013年年報中，準油股份提到公司面臨市場區(qū)域單一和客戶集中的風險。公司的主營業(yè)務是石油技術服務和油田相關的配套服務，并且主要集中在新疆地區(qū)。由于國內石油勘探開發(fā)領域壟斷性較強。
此外，公司的主要客戶是新疆地區(qū)四大油田公司，即中石油下屬新疆油田公司、塔里木油田公司和吐哈油田公司以及中石化下屬西北分公司。2013年，前五名客戶合計銷售金額占年度銷售總額比例86.82%。
準油股份稱，公司的市場區(qū)域及客戶比較集中，可能會給公司經(jīng)營帶來一定風險，在一定程度上限制公司收入和利潤的增長。如果目標市場的環(huán)境發(fā)生較大變化，將可能對公司未來盈利和發(fā)展產生不利影響。
值得注意的是，近年來，隨著中石油、中石化兩大集團不斷深化企業(yè)改革，傳統(tǒng)體制下石油技術服務領域內原有的行業(yè)壁壘逐漸被打破，市場競爭和行業(yè)重整成為發(fā)展的必然趨勢。中石油、中石化下屬各大油田公司的技術服務單位，及其它民營石油技術服務企業(yè)之間呈現(xiàn)出越來越激烈的競爭態(tài)勢。市場競爭將直接影響公司未來的收入和盈利水平。
準油股份董秘呂占民曾向《證券日報》記者表示，圍繞石油行業(yè)的民營企業(yè)，除了與三桶油還能和誰打交道?這是石油行業(yè)的壟斷特性決定的。
根據(jù)準油股份2014年一季報，公司一季度凈利潤虧損1486萬元，同比下降3.42%，去年同期虧損1436萬元。
同時，準油股份還預計今年上半年虧損700萬元-1000萬元。去年上半年虧損110.9萬元。
對此，準油股份表示，受外部市場因素影響公司營業(yè)收入預計較上年同期有所下降，經(jīng)營業(yè)績預測較上年同期下降531.14%-810.63%。
受困三桶油壓縮投資
石油濟柴剛摘帽再陷虧損
這幾年，中石油子公司石油濟柴的業(yè)績一直不盡如人意。
2011年，石油濟柴凈利潤為-9656萬元;2012年，盡管石油濟柴完成了重大資產出售暨關聯(lián)交易項目，但由于大中型發(fā)動機市場需求低迷，營業(yè)收入略有下降，同時公司受成本費用上漲及產品結構調整等因素影響，生產經(jīng)營處于虧損狀態(tài)，凈利潤為-2834萬元。
由于連續(xù)兩年虧損，石油濟柴被深交所實行“退市風險警示”的特別處理，2013年披星戴帽。
石油濟柴2013年年報顯示，公司完成營業(yè)收入16.25億元，同比增長6.3%;實現(xiàn)凈利潤984萬元，同比增長135%，扭轉連續(xù)虧損局面。
但不幸的是，剛剛摘帽，石油濟柴就再次陷入了虧損。
7月12日，石油濟柴發(fā)布的業(yè)績預告公告稱，受傳統(tǒng)石油石化市場投資規(guī)模壓縮影響，公司上半年訂單不足，營業(yè)收入較上年同期下降47%，導致盈利能力下降，半年度經(jīng)營虧損。凈利潤-2900萬元至-2500萬元，而去年同期凈利潤為1527.80萬元，基本每股收益-0.10元至-0.09元。
值得注意的是，中國石油和石油化工設備工業(yè)協(xié)會相關負責人近日表示，我國石油石化裝備制造業(yè)前5個月主營業(yè)務收入增速等主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)達歷史最低點，這與三桶油壓縮投資有關。
不難發(fā)現(xiàn)，石油濟柴上半年陷入虧損，與中石油等公司投資減少不無關系，這也印證了其所說“受傳統(tǒng)石油石化市場投資規(guī)模壓縮影響”。
《證券日報》記者查閱石油濟柴2013年年報發(fā)現(xiàn)，在公司的前五大客戶中，中國石油集團濟柴動力總廠和大慶石油管理局分別位列第三和第五大客戶，占年度銷售總額的比例為5.38%、3.17%。
此外，值得注意的是，2013年，與石油濟柴日常經(jīng)營相關的關聯(lián)交易多達28項。
對此，石油濟柴表示，公司目前與關聯(lián)方發(fā)生的主要關聯(lián)交易是公司及所屬企業(yè)銷售產品給中石油集團所屬企業(yè)。公司鉆井用柴油機在油田鉆井市場應用較多，既是鉆井客戶的需要，也是公司業(yè)務發(fā)展的需要。
分析師認為，石油濟柴作為中石油的子公司，對中石油的依附更是不言而喻。一旦中石油有所變動，必然直接影響公司的業(yè)績。
反腐調查促民資發(fā)展
破壟斷成石油系統(tǒng)大趨勢
實際上，在壟斷已久的石油行業(yè)，像準油股份和石油濟柴這種大部分營收訂單均來自中石油的“寄生公司”，并不少見。
對于這些“寄生公司”，維護好與大客戶的關系以獲得穩(wěn)定的訂單，已經(jīng)成為潛規(guī)則。面對中石油和中石化這樣的壟斷企業(yè)，想要“抱大腿”的公司不計其數(shù)。
有石油系統(tǒng)業(yè)內人士告訴《證券日報》記者，比如在采購招標環(huán)節(jié)，中石油的采購金額極為巨大，雖然招標程序嚴密，但最終能夠獲得訂單的基本上都“非等閑之輩”。當中石油某些高管落馬之后，“寄生公司”多年的投入可能會就此泡湯，今后的業(yè)務也可能因此出現(xiàn)較大的不確定性。
同時，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《證券日報》記者表示，部分公司因為被寄生的權力體已經(jīng)被調查查處，不再具有提供“養(yǎng)分”的能力。因為強大的反腐壓力，使被寄生的權力體主動與寄生公司切割，斷尾求生、丟卒保車。
目前，中石油的反腐仍舊在繼續(xù)，這意味著或仍有高管落馬。
中銀國際分析師表示，反腐調查會使中石油資本開支的壓縮持續(xù)一段時間，對設備的更新和購買都會從緊或是被延緩。
從中石油2013年年報來看，中石油確實壓縮了今年的資本開支。年報顯示，中石油2013年資本支出為3186.96億元，不僅低于年初計劃的3550億元，也比去年同期下降了9.6%。2014年，中石油的資本支出將繼續(xù)下降7%至2965億元。
中石油董事長周吉平就在業(yè)績發(fā)布會上表示，這是股份公司自成立以來首次大幅度削減資本開支，公司計劃在今后幾年規(guī)模控制在3000億元水平，而中石油此前的資本支出都在3500億元左右。
沈萌還指出，實際上，也有一些是通過正常渠道嚴重依賴中石油的企業(yè)，不見得屬于“寄生公司”，因為石油行業(yè)屬于完全壟斷型，因此有部分企業(yè)不得不依賴中石油，這與依靠私人關系從中石油謀利的企業(yè)還是要有所區(qū)別的。
在他看來，只有良性競爭才能推動行業(yè)發(fā)展和技術進步，壟斷之下只會產生效率低下和權力尋租的現(xiàn)象。
因此，隨著中石油反腐的推進，業(yè)內多認為利好民營油企的發(fā)展。
上述分析師就認為，加快民營資本的進入以及建立更為公開透明的招投標制度是石油體系的大趨勢，而此次事件的發(fā)生很可能會推進這一發(fā)展進程，中長期看，對民營的油氣裝備與服務公司而言其影響是偏正面的。
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